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2月5日，东吴证券发布一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，Tesla降价后订单强劲，光伏产业链价格明显上涨。

报告具体内容如下：

电气设备10277上涨0.41%，表现强于大盘。本周（1月30日-2月3日，下同）核电涨3.65%，新能源汽车涨3.29%，锂电池涨2.66%，风电涨2.3%，电气设备涨0.41%，发电设备涨0.21%，发电及电网涨0%。涨幅前五为东方锆业（002167）、先锋电子（002767）、通合科技（300491）、赛摩电气、中光防雷（300414）；跌幅前五为ST天成（600112）、通达股份（002560）、必康股份、东方电缆（603606）、科华恒盛。

投资策略:储能：2022Q1-3美国储能新增装机达3.57GW/10.67GWh，同增102%/93%，美国截至11月底储能备案量达22.53GW，ITC延期十年首次明确独立储能给与抵免，美国大储23年重回翻倍以上增长；国内大型储能实际今年招标已超40GWh，22年并网翻倍，23年预计近2倍增长。欧洲居民23年电价合约普遍在50欧分左右，提升明显，户储需求旺盛，预计大储和户储23年均是翻倍以上增长，三年的CAGR为78%，是最佳黄金赛道，继续强烈看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。光伏：

春节前硅料大幅降价快速带动终端需求，组件排产1月超预期提前提升，进而带动产业链价格提升，节后硅料、硅片、电池价格进一步反弹，2月排产继续环比提升10%+,3月有待进一步看产业链价格博弈。Topcon新技术扩产提速，晶科率先将明年N型出货占比提升至60%+，行业平均30%+，光伏产业链供给瓶颈解决，23年全球光伏装机375GW+，同增45%以上，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件、topcon新技术龙头，及部分辅材龙头。电动车：1月国内乘用车批发41万辆，环比-45%，符合预期，预计Q1销量150-160万辆，同比+25%，3-4月预计销量恢复，全年销量增长38%至950万辆；欧洲12月冲量后，1月主流八国合计销量8.6万辆，同环比-10.4%/-71.9%，电动车渗透率16.0%，同环比-3.4/-23.7pct，回落明显，预计3月起逐步恢复，全年预期20%+增长至300万辆+。特斯拉全球大幅降价后，特斯拉订单超产量1倍，其他车企1月订单未明显恢复，预计跟进降价后将有所恢复;排产看，1月低点已过，2月环比恢复20-30%，同时政策段向好，预计3-4月将恢复至正常；价格方面，产业链议价基本确定，电池、结构件、隔膜、铝箔等价格相对稳定，其余价格均有不同程度下降，市场已充分预期，当前锂电材料23年仅15-20倍PE，电池20-25倍PE，叠加储能爆发加持，锂电反转在即，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件、隔膜龙头，同时全面布局负极和电解液龙头。工控：景气度9月开始弱复苏，龙头订单30%+,进口替代加速，12月因疫情略弱，23年Q1因基数高同比压力较大，Q2开始强复苏，看好汇川技术（300124）及国内龙头。风电：陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复持续高增长，重点推荐海风&零部件龙头。电网：投资整体稳健，今年小年预计明年投资大年，关注特高压和储能等。

重点推荐标的：宁德时代（300750）（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、阳光电源（300274）（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成明年有望爆发）、亿纬锂能（300014）（动力&储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健）、晶澳科技（002459）（一体化组件龙头、2022年利润弹性可期）、锦浪科技（300763）（组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期）、隆基绿能（601012）（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、晶科能源（一体化组件龙头、topcon明显领先）、天合光能（210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）、汇川技术（通用自动化开始复苏龙头Alpha明显、动力总成国内外全面突破）、璞泰来（603659）（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头）、科达利（002850）（结构件全球龙头、结构创新受益）、比亚迪（002594）（电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速）、派能科技（户储电池龙头翻番以上增长、盈利能力超预期）、德业股份（605117）（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期）、科士达（002518）（UPS全球龙头、户储ODM绑定大客户起量弹性大）、三花智控（002050）（热管理全球龙头、布局机器人业务）、宏发股份（600885）（继电器全球龙头、高压直流翻倍增长）、恩捷股份（002812）（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、星源材质（300568）（隔膜龙二、量利双升）、天赐材料（002709）（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、新宙邦（300037）（电解液&氟化工齐头并进）、钧达股份（002865）（Topcon电池龙头、扩产上量）、福斯特（603806）（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、德方纳米（300769）（铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先）、华友钴业（603799）（镍钴龙头、前聚体龙头）、中伟股份（300919）（前聚体龙头、镍冶炼布局）、天奈科技(碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段)、容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期）、通威股份（600438）（硅料和PERC电池龙头、大局布局组件）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）、大金重工（002487）（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（603218）（铸件龙头盈利修复弹性大）、金雷股份（300443）（陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升）、尚太科技（001301）、爱旭股份（600732）、福莱特（601865）、中信博、振华新材、当升科技（300073）、雷赛智能（002979）、美畅股份（300861）、上机数控（603185）、天顺风能（002531）、三一重能、新强联（300850）、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、思源电气（002028）、国电南瑞（600406）、诺德股份（600110）、大全能源、九号公司、雷赛智能、金风科技（002202）。建议关注：科陆电子（002121）、帕瓦股份、聚和材料、东方日升（300118）、通灵股份（301168）、快可电子（301278）、宇邦新材（301266）、元琛科技、欣旺达（300207）、厦钨新能、信捷电气（603416）、岱勒新材（300700）、赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、TCL中环（002129）、中科电气（300035）、明阳智能（601615）、海力风电（301155）、泰胜风能（300129）等。

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

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